{"id":26694,"date":"2018-05-12T10:00:17","date_gmt":"2018-05-12T08:00:17","guid":{"rendered":"https:\/\/www.in-diem.com\/kryptowaehrungen-und-investmentfonds-die-beim-cnmv-registriert-sind\/"},"modified":"2026-08-22T23:39:12","modified_gmt":"2026-08-22T21:39:12","slug":"kryptowaehrungen-und-investmentfonds-die-beim-cnmv-registriert-sind","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.in-diem.com\/de\/kryptowaehrungen-und-investmentfonds-die-beim-cnmv-registriert-sind\/","title":{"rendered":"Kryptow\u00e4hrungen und Investmentfonds, die beim CNMV registriert sind"},"content":{"rendered":"<div class=\"vgblk-rw-wrapper limit-wrapper\">\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><strong>Kryptow\u00e4hrungen und bei der CNMV registrierte Fonds<\/strong><\/h2>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Am 9. Mai 2018 \u00e4u\u00dferte das CNMV im Rahmen der Reihe<em> &#8222;Fragen und Antworten f\u00fcr Unternehmen im FinTech-Bereich&#8220;<\/em> die M\u00f6glichkeit, einen Fonds einzurichten, der direkt in Kryptow\u00e4hrungen investiert.<\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Dies steht in direktem Zusammenhang mit der <strong><a href=\"https:\/\/www.bde.es\/f\/webbde\/GAP\/Secciones\/SalaPrensa\/NotasInformativas\/18\/presbe2018_07.pdf\">Gemeinsamen Mitteilung der CNMV und der Bank of Spain vom 8. Februar 2018,<\/a><\/strong> in der in Bezug auf Kryptow\u00e4hrungen und Fonds Folgendes gewarnt wurde:<\/p>\n\n<blockquote style=\"border-left: 4px solid #0A3151; padding: 14px 18px; margin: 24px 0; background: #f7f9fb; color: #333333;\">\n<p>Die CNMV und die Bank of Spain warnen, dass bislang keine Ausgabe von &#8222;Kryptow\u00e4hrung&#8220; oder irgendeiner ICO von einer Aufsichtsbeh\u00f6rde in Spanien registriert, genehmigt oder verifiziert wurde.<\/p>\n\n<p>Dies impliziert, dass in ICOs keine &#8222;Kryptow\u00e4hrungen&#8220; oder &#8222;Token&#8220; ausgegeben werden, deren Erwerb oder Besitz in Spanien von den in den Vorschriften f\u00fcr Bank- oder Anlageprodukte vorgesehenen Garantien oder Schutzma\u00dfnahmen profitieren kann.<\/p>\n<\/blockquote>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">In diesem Sinne wird nicht ohne die Sorge der CNMV \u00fcber dieses Ph\u00e4nomen der Investitionen in virtuelle W\u00e4hrungen zu betonen, festgestellt, dass diese Art von Fonds durch eine Closed-End Collective Investment Entity (EICC) tragf\u00e4hig ist, was einerseits die Einhaltung einer Reihe von Anforderungen und andererseits praktische Probleme bei der Einhaltung der Vorschriften in Bezug auf die Bewertung von Verm\u00f6genswerten (aufgrund ihrer Volatilit\u00e4t) bedeutet.  sowie Liquidit\u00e4tsmanagement und Verwahrungsgarantie.<\/p>\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><strong>CNMV: Gr\u00fcndung registrierter Fonds mit Investitionen in Kryptow\u00e4hrungen<\/strong><\/h2>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Wir hinterlassen Sie mit der vom CNMV ver\u00f6ffentlichten Antwort zu ihrem gro\u00dfen Interesse:<\/p>\n\n<blockquote style=\"border-left: 4px solid #0A3151; padding: 14px 18px; margin: 24px 0; background: #f7f9fb; color: #333333;\">\n\n<p>Diese Art von Fonds h\u00e4tte einen rechtlichen Platz im Gesetz 22\/2014, das neben Risikokapitalgesellschaften auch andere geschlossene kollektive Investmentgesellschaften und deren Verwaltungseinheiten reguliert.<\/p>\n\n<p>Die Investition k\u00f6nnte \u00fcber eine geschlossene kollektive Investmentgesellschaft (EICC) erfolgen, in der gem\u00e4\u00df Artikel 2.1 des Gesetzes 22\/2014 die Desinvestitionspolitik der Teilnehmer oder Partner den folgenden Anforderungen entsprechen muss:<\/p>\n\n<ul>\n<li>Dass Desinvestitionen gleichzeitig f\u00fcr alle Investoren oder Teilnehmer stattfinden.<\/li>\n<li>Dass der von jedem Investor oder Teilnehmer erhaltene Betrag auf den Rechten basiert, die jedem von ihnen entsprechen, gem\u00e4\u00df den in ihren Satzungen oder Vorschriften f\u00fcr jede Aktien- oder Teilnahmeklasse festgelegten Bedingungen.<\/li>\n<\/ul>\n\n<p>Die Gr\u00fcndung dieser Art von Einheit, die in Form von Fonds (FICC) oder Gesellschaften (SICC) bestehen kann, erfordert zahlreiche Anforderungen und Bedingungen, darunter die Beschr\u00e4nkung des Vermarktens von Aktien oder Anteilen dieser Art von Gesellschaft ausschlie\u00dflich an professionelle Investoren, wie in den Artikeln 205 und 206 des Konsolidierten Textes des Wertpapiermarktgesetzes definiert.<\/p>\n\n<p>FICCs m\u00fcssen neben der Registrierung bei der CNMV gem\u00e4\u00df Artikel 8 des Gesetzes 22\/2014 entweder von einer Verwaltungsgesellschaft geschlossener kollektiver Investmentgesellschaften (SGEIC) oder von einer Verwaltungsgesellschaft von kollektiven Anlagegesellschaften (SGIIC), die zur Verwaltung dieses Fondstyps befugt ist, oder von einem internationalen SGIIC verwaltet werden, der einen europ\u00e4ischen Pass besitzt, um in Spanien zu operieren und einen Investmentfonds verwalten kann, verwaltet werden. geschlossen. Die FICC hat gem\u00e4\u00df Artikel 38.2 des Gesetzes 22\/2014 kein Mindestwert f\u00fcr ihre Verfassung festgelegt. <\/p>\n\n<p>Der SGEIC muss ein Mindestanfangskapital von 125.000 \u20ac vollst\u00e4ndig eingezahlt haben. Ebenso besteht die M\u00f6glichkeit, die Zahl der selbstverwalteten SICCs, wie in den Artikeln 45 und folgenden Bestimmungen des Gesetzes 22\/2014 definiert, zu verwenden, die gem\u00e4\u00df Artikel 48.1 ein Mindestkapital von 300.000 \u20ac vollst\u00e4ndig eingezahlt vorschreiben. <\/p>\n\n<p>Es sei darauf hingewiesen, dass gem\u00e4\u00df den Bestimmungen von Artikel 85 des Gesetzes 22\/2014 FICCs und SICCs nicht der CNMV unterliegen, au\u00dfer selbstverwalteten SICCs.<\/p>\n\n<p>Trotz der theoretischen \u00dcbereinstimmung in dieser Abbildung wirft die Investition von FICC und SICC in Kryptow\u00e4hrungen eine Reihe praktischer Fragen auf, wie man Vorschriften in Bezug auf Verm\u00f6gensbewertung, Liquidit\u00e4tsmanagement und Verwahrungssicherheiten einhalten kann. Im Hinblick auf die Bewertung von Verm\u00f6genswerten w\u00e4re es notwendig zu bestimmen, welches Verfahren zur Bewertung von Kryptow\u00e4hrungen verwendet wird, wobei deren Volatilit\u00e4t, Fragmentierung und fehlende Regulierung des zugrunde liegenden Kryptow\u00e4hrungsmarktes ber\u00fccksichtigt werden. Im Hinblick auf die Liquidit\u00e4t w\u00e4re es notwendig zu definieren, wie die Liquidit\u00e4t verwaltet wird und wie das Liquidit\u00e4tsrisiko kontrolliert werden kann, um sicherzustellen, dass sie ihren Verpflichtungen in Bezug auf die m\u00f6glicherweise aufgenommene Verschuldung nachkommen kann. Es ist auch notwendig zu analysieren, wie die Verwahrung dieser Anlageklasse garantiert wird, zum Beispiel wie die Validierung der Software, die Verwahrung der Schl\u00fcssel oder das Management des Cyberangriffsrisikos durchgef\u00fchrt werden.   <\/p>\n\n<p>Insbesondere im Hinblick auf die praktische Schwierigkeit der ordnungsgem\u00e4\u00dfen Verwahrung von Verm\u00f6genswerten und da die Bewegungen von virtueller W\u00e4hrung in einigen F\u00e4llen anonym und ohne ordnungsgem\u00e4\u00dfe Identifikation der Kunden durchgef\u00fchrt werden k\u00f6nnen, sollten die Meldepflichten zur Verhinderung von Geldw\u00e4sche ber\u00fccksichtigt werden. Es w\u00e4re ratsam, SEPBLAC zu kontaktieren, um herauszufinden, ob die EICC eine der in Gesetz 10\/2010 vorgesehenen Informationspflichten zur Verhinderung von Geldw\u00e4sche und Terrorismusfinanzierung erf\u00fcllen muss. <\/p>\n\n<p>Das CNMV beobachtet das Ph\u00e4nomen der verst\u00e4rkten Investitionen in virtuelle W\u00e4hrungen mit Bedenken hinsichtlich der m\u00f6glichen Risiken, die diese Investition f\u00fcr den Schutz von Investoren, insbesondere Einzelh\u00e4ndlern, sowie f\u00fcr die Stabilit\u00e4t und Integrit\u00e4t der M\u00e4rkte mit sich bringen k\u00f6nnte.<\/p>\n\n<\/blockquote>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>Der oben genannte Text kann vollst\u00e4ndig in <a href=\"http:\/\/cnmv.es\/docportal\/Legislacion\/FAQ\/QAsFinTech.pdf\">der CNMV-Gesetzgebung<\/a> konsultiert werden.<\/strong><\/p>\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><strong>Kontext der CNMV-Kriterien im Jahr 2018<\/strong><\/h3>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Im Jahr 2018 begann die <strong>Investition in Kryptow\u00e4hrungen<\/strong> , f\u00fcr Vorgesetzte, Manager und Investoren relevante Fragen aufzuwerfen. Eine der Hauptfragen war, ob ein kollektives Investmentvehikel mit direkter Exponierung an virtuellen W\u00e4hrungen artikuliert werden kann und unter welchen Bedingungen es in den bestehenden regulatorischen Rahmen passt. <\/p>\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><strong>Praktische Probleme, die von der CNMV aufgezeigt wurden<\/strong><\/h3>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Das Kriterium hob mehrere praktische Probleme hervor: die <strong>Bewertung von Verm\u00f6genswerten<\/strong>, <strong>Liquidit\u00e4tsmanagement<\/strong>, die Verwahrung von Schl\u00fcsseln oder virtuellen W\u00e4hrungen und die Risiken im Zusammenhang mit der <strong>Verhinderung von Geldw\u00e4sche<\/strong>.<\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Diese Elemente waren besonders relevant aufgrund der Volatilit\u00e4t von Kryptow\u00e4hrungen, der Marktfragmentierung, des Fehlens einer spezifischen Regulierung des zugrunde liegenden Marktes und der technischen Schwierigkeiten im Zusammenhang mit der sicheren Verwahrung digitaler Verm\u00f6genswerte.<\/p>\n\n<hr class=\"wp-block-separator has-alpha-channel-opacity\"\/>\n\n<div class=\"indiem-faqs\"><style>.indiem-faqs {\n      width: 100%;\n      max-width: 900px;\n      margin: 28px auto;\n      box-sizing: border-box;\n      font-family: inherit;\n    }\n\n```\n.indiem-faqs * {\n  box-sizing: border-box;\n}\n\n.indiem-faqs-title {\n  margin: 0 0 16px 0;\n  color: #0A3151;\n  font-size: 24px;\n  line-height: 1.3;\n  font-weight: 700;\n}\n\n.indiem-faq-item {\n  margin-bottom: 10px;\n  border: 1px solid #E6E6E6;\n  border-radius: 12px;\n  background: #ffffff;\n  overflow: hidden;\n}\n\n.indiem-faq-item summary {\n  cursor: pointer;\n  padding: 15px 18px;\n  color: #0A3151;\n  font-size: 15px;\n  line-height: 1.4;\n  font-weight: 700;\n  background: #F8FAFC;\n  list-style: none;\n}\n\n.indiem-faq-item summary::-webkit-details-marker {\n  display: none;\n}\n\n.indiem-faq-item summary::after {\n  content: \"+\";\n  float: right;\n  color: #33B4D6;\n  font-size: 20px;\n  line-height: 1;\n  font-weight: 700;\n}\n\n.indiem-faq-item[open] summary::after {\n  content: \"\u2013\";\n}\n\n.indiem-faq-content {\n  padding: 14px 18px 16px 18px;\n  border-top: 1px solid #E6E6E6;\n  color: #333333;\n  font-size: 14px;\n  line-height: 1.55;\n}\n\n.indiem-faq-content p {\n  margin: 0;\n}\n\n@media (max-width: 520px) {\n  .indiem-faqs-title {\n    font-size: 21px;\n  }\n\n  .indiem-faq-item summary {\n    font-size: 14px;\n    padding: 14px 15px;\n  }\n\n  .indiem-faq-content {\n    font-size: 13px;\n    padding: 13px 15px 15px 15px;\n  }\n}\n```\n\n  <\/style><h2 class=\"indiem-faqs-title\">Preguntas frecuentes sobre criptomonedas y fondos de inversi\u00f3n<\/h2><details class=\"indiem-faq-item\" open=\"\"><summary>\u00bfPod\u00edan los fondos registrados en la CNMV invertir directamente en criptomonedas?<\/summary><div class=\"indiem-faq-content\"><p>El art\u00edculo comenta una respuesta de la CNMV publicada en 2018 sobre la posible inversi\u00f3n directa en criptomonedas a trav\u00e9s de determinadas entidades de inversi\u00f3n colectiva de tipo cerrado. Su inter\u00e9s principal es hist\u00f3rico y t\u00e9cnico, porque refleja el an\u00e1lisis existente en aquel momento.<\/p><\/div><\/details><details class=\"indiem-faq-item\"><summary>\u00bfQu\u00e9 son las EICC, FICC y SICC?<\/summary><div class=\"indiem-faq-content\"><p>Las Entidades de Inversi\u00f3n Colectiva de tipo Cerrado pueden adoptar la forma de fondos, conocidos como FICC, o de sociedades, conocidas como SICC. En el art\u00edculo se analiza su posible encaje para canalizar inversiones en criptomonedas conforme al marco jur\u00eddico examinado en 2018.<\/p><\/div><\/details><details class=\"indiem-faq-item\"><summary>\u00bfQu\u00e9 problemas pr\u00e1cticos advert\u00eda la CNMV?<\/summary><div class=\"indiem-faq-content\"><p>La CNMV se\u00f1alaba problemas relacionados con la valoraci\u00f3n de los activos, la gesti\u00f3n de la liquidez, la custodia de las claves o monedas virtuales, el riesgo de ciberataque y las obligaciones vinculadas a la prevenci\u00f3n del blanqueo de capitales.<\/p><\/div><\/details><details class=\"indiem-faq-item\"><summary>\u00bfEste art\u00edculo refleja la normativa vigente sobre fondos y criptoactivos?<\/summary><div class=\"indiem-faq-content\"><p>No de forma completa. Este art\u00edculo fue publicado en mayo de 2018 y debe leerse como una referencia hist\u00f3rica sobre los primeros an\u00e1lisis regulatorios en materia de criptomonedas, fondos y supervisi\u00f3n financiera. Para valorar una estructura actual de inversi\u00f3n o veh\u00edculo vinculado a criptoactivos, es necesario revisar la normativa vigente y el caso concreto.<\/p><\/div><\/details><\/div>\n\n<hr class=\"wp-block-separator has-alpha-channel-opacity\"\/>\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><strong>Anw\u00e4lte, die sich auf Kryptow\u00e4hrungen IN DIEM spezialisieren<\/strong><\/h2>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Der <strong>IN DIEM Abogados <\/strong>Bereich, spezialisiert auf <strong>Kryptow\u00e4hrungen und Bitcoin, <\/strong>verf\u00fcgt \u00fcber umfangreiche Erfahrung und ein hohes Ma\u00df an Wissen in neuen Technologien und Kryptow\u00e4hrungen. Wir betreiben und beraten nicht nur in Bezug auf die virtuelle <strong>W\u00e4hrung<\/strong> <strong>Bitcoin<\/strong>, sondern auch mit allen bestehenden Kryptow\u00e4hrungen, darunter: <strong>Ethereum<\/strong>, <strong>Ripple<\/strong>, <strong>Litecoin, Dash<\/strong>&#8230; sowie Kryptow\u00e4hrungen und Fonds, <strong>Investitionen in ICO<\/strong> (Initial Coin Offering), die unseren Kunden die richtige operative Strategie und die notwendige Beratung f\u00fcr ihren Betrieb und Investitionen bieten.<\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>Der Bereich Recht und Kryptow\u00e4hrungen von IN DIEM, <\/strong>sehr spezialisiert, bestehend aus einem <strong>multidisziplin\u00e4ren Team<\/strong> aus <strong>Informatikern, Finanziers<\/strong> und <strong>erfahrenen Anw\u00e4lten<\/strong>, tr\u00e4gt sicher zur Entwicklung Ihrer Aktivit\u00e4ten und Investitionen bei; <strong><\/strong> mit technischen und operativen Ressourcen zur Analyse potenzieller Investitionen und Operationen, Eingreifen in Bergbauaktivit\u00e4ten oder zur Umsetzung regulatorischer oder rechtlicher Compliance-Rahmenbedingungen.<\/p>\n\n<hr class=\"wp-block-separator has-alpha-channel-opacity\"\/>\n\n<div class=\"wp-block-group\"><div class=\"wp-block-group__inner-container is-layout-constrained wp-block-group-is-layout-constrained\">\n<h2 class=\"wp-block-heading has-text-color\" style=\"color:#0029a4\"><strong>Wusstest du, dass Abogados IN DIEM einen Online-Service und einen Express-Service anbietet?<\/strong><\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Wir bieten unseren Kunden die M\u00f6glichkeit, je nach Vorliebe unserer Kunden per Videoanruf oder Videokonferenz unterst\u00fctzt zu werden, sodass die Unterst\u00fctzung m\u00f6glichst pers\u00f6nlich, mit absoluter Umgangsgabe und ohne Reisen erfolgt. Dieser Service wird durch die Kommunikation per E-Mail erg\u00e4nzt, die die Analyse und Zustellung der Dokumentation erleichtert. <\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Ebenso bietet IN DIEM Abogados f\u00fcr Unternehmen und Privatpersonen dringende Dienste und rund um die Uhr Aufmerksamkeit f\u00fcr Angelegenheiten, die eine schnelle Reaktion erfordern.<\/p>\n\n\n\n<div class=\"wp-block-group\"><div class=\"wp-block-group__inner-container is-layout-constrained wp-block-group-is-layout-constrained\">\n<div class=\"wp-block-buttons is-content-justification-center is-layout-flex wp-container-core-buttons-is-layout-fe48e5de wp-block-buttons-is-layout-flex\">\n<div class=\"wp-block-button\"><a class=\"wp-block-button__link has-white-color has-text-color has-background has-link-color has-custom-font-size wp-element-button\" href=\"https:\/\/www.in-diem.com\/de\/online-rechtsanwaelte\/\" style=\"background-color:#33c0d6;font-size:15px\"><strong>Online-Rechtsberatung<\/strong><\/a><\/div>\n\n\n\n<div class=\"wp-block-button is-style-fill\"><a class=\"wp-block-button__link has-white-color has-text-color has-background has-link-color has-custom-font-size wp-element-button\" href=\"https:\/\/www.in-diem.com\/de\/kontakt\/\" style=\"background-color:#33c0d6;font-size:15px\"><strong>24-Stunden- und Eildienst<\/strong><\/a><\/div>\n<\/div>\n<\/div><\/div>\n\n\n\n<hr class=\"wp-block-separator has-alpha-channel-opacity\"\/>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading has-text-color\" style=\"color:#0029a4\">M\u00f6chten Sie mehr \u00fcber IN Diem Lawyers erfahren? Wir verlassen Sie mit diesem kurzen Pr\u00e4sentationsvideo&#8230; <\/h2>\n\n\n\n<div class=\"wp-block-group\"><div class=\"wp-block-group__inner-container is-layout-constrained wp-block-group-is-layout-constrained\">\n<figure class=\"wp-block-embed is-type-video is-provider-youtube wp-block-embed-youtube wp-embed-aspect-16-9 wp-has-aspect-ratio\"><div class=\"wp-block-embed__wrapper\">\n<iframe title=\"In Diem Abogados Sevilla\" width=\"1280\" height=\"720\" src=\"https:\/\/www.youtube.com\/embed\/wQFpoA1gOfQ?feature=oembed\" frameborder=\"0\" allow=\"accelerometer; autoplay; clipboard-write; encrypted-media; gyroscope; picture-in-picture; web-share\" referrerpolicy=\"strict-origin-when-cross-origin\" allowfullscreen><\/iframe>\n<\/div><\/figure>\n\n\n\n<p class=\"has-text-color wp-block-paragraph\" style=\"color:#0029a4\">F\u00fcr einige Anerkennungen hinterlassen wir Ihnen diesen <a href=\"https:\/\/www.proveedores.com\/proveedores\/abogados-in-diem-asesoramiento-personal-y-online-especializado\/\"><strong>Link<\/strong><\/a>.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Sie finden uns in Sevilla, Madrid, Las Palmas de Gran Canaria, Malaga, Tomares, Coria del Rio, Dos Hermanas, Mairena del Alcor, Estepona, Marbella und Mairena del Aljarafe. Es wird mir eine Freude sein, Ihnen zu helfen. <\/p>\n<\/div><\/div>\n<\/div><\/div>\n<\/div><!-- .vgblk-rw-wrapper -->","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Analyse der 2018 vom CNMV ver\u00f6ffentlichten Kriterien zur M\u00f6glichkeit der Einrichtung geschlossener kollektiver Investmentfonds oder -einheiten mit direkter Exponierung von Kryptow\u00e4hrungen, wobei die praktischen Probleme der Bewertung, Liquidit\u00e4t, Verwahrung, Volatilit\u00e4t und Verhinderung von Geldw\u00e4sche hervorgehoben werden.<\/p>\n","protected":false},"author":2,"featured_media":26697,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"_joinchat":[],"footnotes":""},"categories":[8728],"tags":[10204,11790,11792,11793,9660,11791,11795,11546,11788,11799,11800,11789,8738,11796,11556,11798,11797,11794,8742,8808,10153],"class_list":["post-26694","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-kryptowahrungen","tag-cnmv","tag-cnmv-registrierte-fonds","tag-eicc","tag-ficc","tag-finanzrecht","tag-geschlossene-kollektive-investmentgesellschaft","tag-gesetz-22-2014","tag-ico","tag-investitionen-in-kryptowahrungen","tag-krypto-bewertung","tag-krypto-liquiditat","tag-kryptofonds","tag-kryptowahrungen","tag-professionelle-investoren","tag-sepblac","tag-sgeic","tag-sgiic","tag-sicc","tag-tokens","tag-verhutung-von-waschwasche","tag-verwahrung-von-kryptoassets"],"acf":[],"yoast_head":"<!-- This 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