Простое руководство по регулированию MiCA (Регулирование рынков криптоактивов)

Регламент MiCA (Регулирование рынков криптоактивов) — это нормативная база, созданная Европейским Союзом с целью создания ясной и согласованной правовой среды для использования, выпуска и торговли криптоактивами на европейском рынке. Это руководство направлено на то, чтобы дать ясный и понятный взгляд на Регламент MiCA, сосредоточившись на его основных аспектах и на том, как оно повлияет на различных участников экосистемы криптоактивов.

Что такое Регламент MiCA?

Регламент MiCA (Регулирование рынков криптоактивов) — это регулирование, предложенное Европейской комиссией и являющееся частью более широкой стратегии ЕС по регулированию цифровых финансов. Основная цель MiCA — обеспечить гармонизированную нормативную базу по всему Европейскому союзу для криптоактивов, которые не подпадают под действующие финансовые нормы.

Основные цели Регламента MiCA

MiCA стремится достичь нескольких ключевых целей:

• Защищайте потребителей и инвесторов: Обеспечьте защиту пользователей криптоактивов от рисков, таких как мошенничество, убытки из-за крайней волатильности и недобросовестных практик.
• Обеспечьте финансовую стабильность: не допустите ставку под угрозу стабильность финансовых систем криптоактивами, особенно стейблкоином.
• Стимулирование инноваций: создание среды, в которой инновационные компании могут развиваться без непоследовательных регуляторных барьеров в разных странах ЕС.
• Создайте чёткую правовую базу: обеспечьте юридическую ясность компаниям и операторам, работающим с криптоактивами, устранив неопределённость вокруг применения действующих законов.

Область и применение MiCA

Регламент MiCA распространяется на широкий спектр криптоактивов и связанных с ними видов деятельности. Некоторые ключевые элементы включают:

• Криптоактивы: MiCA регулирует криптоактивы, которые не подпадают под другие финансовые нормы, такие как ценные бумаги или традиционные финансовые инструменты.
• Токены, связанные с активами (ART): криптоактивы, которые относятся к конкретной ценной бумаге или корзине ценных бумаг, например, стейблкоины, привязанные к стоимости фиатной валюты.
• Электронные денежные токены (EMT): это криптоактивы, привязываемые к стоимости конкретной фиатной валюты и используемые как средство оплаты.
• Поставщики услуг криптоактивов (CASP): компании или физические лица, предлагающие услуги, связанные с криптоактивами, такие как обмен, хранение или выпуск криптоактивов.

Обязательства для эмитентов криптоактивов

Эмитенты криптоактивов имеют ряд обязательств в соответствии с Регламентом MiCA:

Обязательства для эмитентов криптоактивов (продолжение)

• Подготовка Белой книги: Эмитенты криптоактивов должны подготовить и опубликовать документ, известный как «Белая книга», перед выпуском любого криптоактива. Этот документ должен содержать подробную информацию о проекте, конкретном криптоактиве, связанных рисках и правах инвесторов. Цель — обеспечить прозрачность и предоставить потенциальным инвесторам всю необходимую информацию для принятия обоснованных решений.
• Регистрация и авторизация: в зависимости от типа криптоактива, подлежащего выпуску, эмитент может быть обязан зарегистрироваться и получить разрешение от компетентных органов своей страны в ЕС. Этот процесс авторизации предполагает проверку проекта для обеспечения его соответствия нормативам MiCA и отсутствия значительного риска для финансовой системы или потребителей.
• Подотчетность и прозрачность: эмитенты обязаны действовать с прозрачностью и ответственностью. Это включает раскрытие любых значимых изменений в проекте, структуре криптоактива или рыночных условий, которые могут повлиять на инвесторов. Они также обязаны соблюдать нормативы по борьбе с отмыванием денег и финансированием терроризма (AML/CFT).

Регулирование токенов, связанных с активами (ART)

Токены, связанные с активами (ART), — это тип криптоактива, привязанный к стоимости одного или нескольких активов, таких как фиатные валюты, товары или их комбинация. Эти токены, часто называемые «стейблкоинами», подпадают под определённое регулирование в рамках MiCA из-за их потенциального влияния на финансовую стабильность.

• Авторизация и надзор: Эмитенты ARTs должны получить предварительное разрешение от компетентного органа внутри ЕС, который оценит устойчивость проекта и его потенциальное влияние на рынок. Кроме того, АРТ будут подвергаться постоянному контролю, чтобы обеспечить их сохранение необходимых резервных активов и соблюдение обязательств, изложенных в нормативном акте.
• Резервы активов: Эмитенты ART должны поддерживать достаточные резервы базовых активов для обеспечения выкупа токенов по номинальной стоимости в любое время. Эти резервы должны быть отделены от активов эмитента и регулярно проверяться.
• Дополнительные требования к значимым ART: если ART признан значимым по размеру, числу пользователей или системной значимости, он будет подлежать дополнительным регуляторным требованиям, таким как повышение уровня капитала, более частые аудиты и более строгий контроль со стороны властей.

Регулирование токенов электронных денег (EMT)

Токены электронных денег (EMT) — это криптоактивы, напрямую связанные с стоимостью конкретной фиатной валюты и в основном используемые как средство оплаты. EMT подчиняются правилам, похожим на те, что применяются к ART, с несколькими ключевыми отличиями.

• Требования к выпуску: Эмитенты EMT должны быть уполномочены как электронные денежные учреждения или кредитные учреждения в соответствии с законодательством ЕС. Это гарантирует, что эмитенты EMT находятся под финансовым надзором и соблюдают нормативы по платежеспособности и защите прав потребителей.
• Обязательство по выкупу: Эмитенты EMT должны гарантировать, что держатели токенов могут в любой момент обменять свои токены по номинальной стоимости в соответствующей фиатной валюте. Это обязательство гарантирует, что EMT сохраняют свою ценность и функциональность как средство оплаты.

Поставщики услуг по криптоактивам (CASP)

Поставщики услуг криптоактивов (CASP) — это организации, предлагающие различные услуги, связанные с криптоактивами. Эти услуги включают, но не ограничиваются, обменом криптоактивами, хранением криптоактивов, выпуском новых криптоактивов и консультированием, связанным с криптоактивами.

• Регистрация и авторизация: Все CASP, действующие в ЕС, должны быть зарегистрированы и уполномочены компетентными органами своей страны. Процесс регистрации предполагает доказательство того, что организация соответствует требованиям капитала, управления и безопасности, необходимым для безопасной и ответственной работы.
• Соблюдение AML/CFT: CASP должны соблюдать правила по борьбе с отмыванием денег и финансированием терроризма. Это включает внедрение процедур «знай своего клиента» (KYC), мониторинг подозрительных транзакций и сотрудничество с властями в случае незаконной деятельности.
• Защита потребителей: CASP обязаны защищать средства своих клиентов и обеспечивать безопасность криптоактивов, находящихся на хранении. Это может включать использование передовых технологических решений для безопасности цифрового кошелька и внедрение страховых полисов для покрытия потенциальных убытков.

Меры по защите прав потребителей

Регламент MiCA включает несколько мер, направленных на защиту потребителей и инвесторов на рынке криптоактивов:

• Прозрачность: Эмитенты криптоактивов и CASP должны предоставлять чёткую и понятную информацию о предлагаемых ими продуктах и услугах. Это включает информацию о связанных рисках, затратах и условиях использования.
• Средства защиты и жалобы: Потребители должны иметь доступ к эффективным механизмам подачи жалоб и разрешения споров с эмитентами криптоактивов и CASP. MiCA способствует созданию систем разрешения споров на национальном и трансграничном уровнях.

Образование и осведомлённость: Власти ЕС и государства-члены стимулируются продвигать образование и осведомлённость о криптоактивах, чтобы потребители лучше понимали риски и возможности, которые предоставляют эти активы

Влияние регулирования MiCA на криптоэкосистему

Регламент MiCA окажет значительное влияние на экосистему криптоактивов в ЕС и за его пределами:

• Повышение уверенности на рынке: Устанавливая чёткие и единые правила, MiCA может повысить доверие потребителей и инвесторов к криптоактивам, что может привести к большему принятию и росту на рынке.
• Расходы на соответствие: эмитентам криптоактивов и CASP придется нести дополнительные расходы для соблюдения требований MiCA, что может быть сложно для малого бизнеса и стартапов. Однако стандартизация регулирования также может снизить неопределённость и затраты на работу в нескольких юрисдикциях.
• Инновации и конкурентоспособность: MiCA стремится сбалансировать регулирование с продвижением инноваций. Хотя регулирование может навязывать определённые ограничения, оно также может способствовать более безопасной и предсказуемой среде, в которой инновационные компании могут процветать.
• Интеграция с другими нормативными актами: MiCA не работает в вакууме; разработана для дополнения других нормативов ЕС, таких как Директива по платежным услугам (PSD2) и регулирование по борьбе с отмыванием денег. Это обеспечивает бесшовную интеграцию криптоактивов в более широкую финансовую систему.

Хотя MiCA представляет собой шаг вперёд в регулировании криптоактивов, она также вызвала критику и опасения:

• Риск регуляторных накладных расходов: некоторые участники рынка выражают опасения, что внедрение MiCA может быть слишком строгим, особенно для стартапов и инновационных проектов, которые могут быть заблокированы регуляторными требованиями.
• Исключение децентрализованных криптоактивов: MiCA фокусируется на централизованных эмитентах и поставщиках услуг, что поднимает вопрос о том, как действительно будут регулироваться децентрализованные криптоактивы, такие как Bitcoin и другие блокчейн-проекты, не имеющие центрального эмитента.
• Глобальная конкурентоспособность: существует риск, что компании по продаже криптовалютных активов выберут работу за пределами ЕС, чтобы избежать ограничений MiCA, что может повлиять на глобальную конкурентоспособность европейского рынка.

Будущее регулирования MiCA

По мере внедрения и развития MiCA мы, вероятно, увидим корректировки и изменения в регулировании, чтобы учесть изменения на рынке криптоактивов. Европейский союз стремится регулярно пересматривать нормативную базу, чтобы она оставалась актуальной и эффективной в постоянно меняющейся цифровой финансовой среде.

MiCA может служить моделью для других стран и регионов, стремящихся регулировать криптоактивы, что может привести к более гармонизированной глобальной регуляторной среде. Однако успех MiCA во многом будет зависеть от его эффективного внедрения и способности регуляторов и частного сектора работать вместе для продвижения безопасного, прозрачного и инновационного рынка криптоактивов.

Автор: Анхель Хосе дель Пино Ибаньес

Экспертные юристы в области новых технологий и криптоактивов: Малага, Марбелья, Севилья, Мадрид, Лас-Пальмас-де-Гран-Канария, Альмерия, Уэльва…

IN DIEM — лидер в секторе валют и виртуальных активов, обладающий соответствующим опытом и знаниями в области новых технологий и криптовалют, мы работаем, консультируем и ведём судебные разбирательства не только в отношении виртуальной валюты Bitcoin , но и со всеми существующими криптовалютами, включая: Ethereum, Ripple, Litecoin, Dash… а также инвестиции в ICO (Initial Coin Offering), предоставляя нашим клиентам правильную операционную стратегию и необходимые консультации по их операциям и инвестициям.

Область права и криптовалют IN DIEM, очень специализированная, состоящая из междисциплинарной команды, состоящей из компьютерных учёных, финансистов и опытных юристов, безопасно способствует развитию ваших операций и инвестиций; наличие технических и операционных ресурсов для анализа потенциальных инвестиций и операций, вмешательства в горнодобывающие работы или внедрения нормативных или правовых норм соответствия.

Наша команда по криптовалютам сотрудничает с областями международного налогового, уголовного и коммерческого права, чтобы ваши операции соответствовали всем необходимым требованиям.

Кроме того, IN DIEM Lawyers обладает обширным опытом и высокой степенью специализации в различных областях практики , предоставляя индивидуальные и персонализированные консультации во всех сферах и секторах как для частных лиц, так и для государственных и частных компаний.

Команда Abogados IN DIEM обладает опытом развития предыдущих функций, таких как магистрат-судья, государственный прокурор, прокурор или университетский профессор, что обеспечит вам душевное спокойствие и безопасность, так как у них лучшая команда, конкурентоспособная и хорошо подготовленная к достижению ваших целей и удовлетворения ваших потребностей.

Мы готовы помочь вам по любому необходимости. Вы можете связаться с нами по телефону IN DIEM Lawyers (+34) 901 900 071 или (+34) 916 353 892 , либо по электронной почте по следующему адресу info@in-diem.com