Криптовалюта и фонды, зарегистрированные в CNMV
9 мая 2018 года CNMV в рамках серии «Вопросы и ответы, адресованные компаниям в сфере финтех» подняла возможность создания фонда, который инвестирует напрямую в криптовалюты.
Всё это напрямую связано с Совместным сообщением CNMV и Банка Испании от 8 февраля 2018 года, в котором предупреждалось, что в отношении криптовалют и фондов следующее:
CNMV и Банк Испании предупреждают, что на сегодняшний день ни один выпуск «криптовалюты» или какой-либо ICO не был зарегистрирован, одобрен или проверен каким-либо надзорным органом в Испании.
Это означает, что в ICO, не выпускаются «криптовалюты» или «токены», чьё приобретение или владение в Испании может получить выгоду от каких-либо гарантий или защит, предусмотренных в регулировании, касающихся банковских или инвестиционных продуктов.
В этом смысле, не без акцента на озабоченности CNMV по поводу этого явления инвестирования в виртуальные валюты, отмечается, что такие фонды жизнеспособны через закрытую коллективную инвестиционную структуру (EICC), что подразумевает — с одной стороны — соблюдение ряда требований, а с другой — практические проблемы по соблюдению нормативных актов в отношении оценки активов (из-за их волатильности). а также управление ликвидностью и гарантия кастодейства.
CNMV: Регистрация зарегистрированных фондов с инвестициями в криптовалюту
Оставляем вам ответ, опубликованный CNMV за его большой интерес:
Такой тип фондов имеет юридическое место в Законе 22/2014, который регулирует, помимо венчурных инвестиционных организаций, другие закрытые коллективные инвестиционные структуры и их управленческие структуры.
Инвестиции могут осуществляться через закрытую коллективную инвестиционную структуру (EICC), в которой, согласно статье 2.1 Закона 22/2014, политика дивестиций её участников или партнёров должна соответствовать следующим требованиям:
- Что продажи инвестиций происходят одновременно для всех инвесторов или участников.
- Сумма, полученная каждым инвестором или участником, основана на правах, соответствующих каждому из них, в соответствии с условиями, установленными в их уставе или нормативных актах для каждого класса акций или участий.
Создание такого типа организации, которое может представлять собой фонды (FICC) или компании (SICC), требует множества требований и условий, включая ограничение продажи акций или долей такого типа организации только профессиональными инвесторами, определённое в статьях 205 и 206 Консолидированного текста Закона о рынке ценных бумаг.
FICC, помимо регистрации в CNMV, в соответствии со статьёй 8 Закона 22/2014, должны управляться либо управляющей компанией закрытых коллективных инвестиционных предприятий (SGEIC), либо управляющей компанией коллективных инвестиционных предприятий (SGIIC), уполномоченной управлять этим типом фондов, либо международной SGIIC с европейским паспортом для работы в Испании и способной управлять инвестиционным фондом Закрыто. FICC не имеет установленного минимального актива для своей конституции в соответствии со статьёй 38.2 Закона 22/2014.
Минимальный первоначальный уставный капитал SGEIC должен составлять €125,000 полностью оплаченный. Аналогично, существует возможность использования цифры самоуправляемых SICC, как определено в статьях 45 и в соответствии с Законом 22/2014, которые требуют, согласно статье 48.1, минимального первоначального уставного капитала в размере €300,000, полностью оплаченного.
Следует отметить, что в соответствии с положениями статьи 85 Закона 22/2014, FICC и SICC не подлежат надзору CNMV, за исключением самоуправляемых SICC.
Однако, несмотря на теоретическое соответствие этой цифры, инвестиции FICC и SICC в криптовалюты вызывают ряд практических вопросов о том, как соблюдать нормативные требования в отношении оценки активов, управления ликвидностью и залога. С точки зрения оценки активов необходимо определить, какая процедура будет использоваться для оценки криптовалют, учитывая их волатильность, фрагментацию и отсутствие регулирования базового рынка криптовалют. Что касается ликвидности, необходимо определить, как управляется ликвидность и как контролировать её риск, чтобы обеспечить выполнение своих обязательств в отношении возможного заемного плеча. Также необходимо анализировать, как будет гарантировано хранение этого класса активов, например, как будет осуществляться валидация программного обеспечения, хранение ключей или управление риском кибератак.
В частности, учитывая практическую сложность надлежащего хранения активов и учитывая, что перемещения виртуальной валюты могут осуществляться в некоторых случаях анонимно и без надлежащей идентификации клиентов, следует учитывать обязательства по отчетности по предотвращению отмывания денег. Рекомендуется связаться с SEPBLAC, чтобы узнать, обязан ли EICC выполнять какие-либо информационные обязательства, предусмотренные Законом 10/2010 о предотвращении отмывания денег и финансирования терроризма.
CNMV наблюдает за явлением роста инвестиций в виртуальные валюты, опасаясь возможными рисками, которые эти инвестиции могут нести для защиты инвесторов, особенно розничных продавцов, а также для стабильности и целостности рынков.
Вышеупомянутый текст можно полностью ознакомиться с законодательством CNMV.
Контекст критериев CNMV в 2018 году
В 2018 году инвестиции в криптовалюты начали вызывать актуальные вопросы у руководителей, менеджеров и инвесторов. Один из главных вопросов заключался в том, можно ли сформулировать коллективный инвестиционный инструмент с прямым контактом с виртуальными валютами и при каких условиях он сможет вписаться в существующую нормативную базу.
Практические проблемы, на которые указала CNMV
Критерий выделил несколько практических проблем: оценку активов, управление ликвидностью, хранение ключей или виртуальных валют и риски, связанные с предотвращением отмывания денег.
Эти элементы были особенно актуальны из-за волатильности криптовалют, фрагментации рынка, отсутствия специального регулирования базового рынка и технических сложностей, связанных с безопасным хранением цифровых активов.
Preguntas frecuentes sobre criptomonedas y fondos de inversión
¿Podían los fondos registrados en la CNMV invertir directamente en criptomonedas?
El artículo comenta una respuesta de la CNMV publicada en 2018 sobre la posible inversión directa en criptomonedas a través de determinadas entidades de inversión colectiva de tipo cerrado. Su interés principal es histórico y técnico, porque refleja el análisis existente en aquel momento.
¿Qué son las EICC, FICC y SICC?
Las Entidades de Inversión Colectiva de tipo Cerrado pueden adoptar la forma de fondos, conocidos como FICC, o de sociedades, conocidas como SICC. En el artículo se analiza su posible encaje para canalizar inversiones en criptomonedas conforme al marco jurídico examinado en 2018.
¿Qué problemas prácticos advertía la CNMV?
La CNMV señalaba problemas relacionados con la valoración de los activos, la gestión de la liquidez, la custodia de las claves o monedas virtuales, el riesgo de ciberataque y las obligaciones vinculadas a la prevención del blanqueo de capitales.
¿Este artículo refleja la normativa vigente sobre fondos y criptoactivos?
No de forma completa. Este artículo fue publicado en mayo de 2018 y debe leerse como una referencia histórica sobre los primeros análisis regulatorios en materia de criptomonedas, fondos y supervisión financiera. Para valorar una estructura actual de inversión o vehículo vinculado a criptoactivos, es necesario revisar la normativa vigente y el caso concreto.
Юристы, специализирующиеся на криптовалютах IN DIEM
Область IN DIEM Abogados специализируется на криптовалютах и биткоине, обладает обширным опытом и глубокими знаниями в области новых технологий и криптовалют, мы работаем и консультируем не только по виртуальной валюте Bitcoin , но и по всем существующим криптовалютам, включая: Ethereum, Ripple, Litecoin, Dash… а также криптовалюты и фонды, инвестиции в ICO (Initial Coin Offering), предлагая нашим клиентам правильную операционную стратегию и необходимые консультации по их операциям и инвестициям.
Область права и криптовалют IN DIEM, очень специализированная, состоящая из междисциплинарной команды, состоящей из компьютерных учёных, финансистов и опытных юристов, безопасно способствует развитию ваших операций и инвестиций; наличие технических и операционных ресурсов для анализа потенциальных инвестиций и операций, вмешательства в горнодобывающие работы или внедрения нормативных или правовых норм соответствия.
Знаете ли вы, что в Abogados IN DIEM есть онлайн-сервис и экспресс-сервис?
Мы предлагаем нашим клиентам возможность получить помощь через видеозвонки или видеоконференции, а также по телефону, в зависимости от предпочтений клиентов, чтобы помощь была максимально личной, с максимальной оперативностью и без необходимости поездок. Эта услуга дополняется коммуникацией по электронной почте, что облегчает анализ и доставку документации.
Аналогично, для компаний и частных лиц IN DIEM Abogados предоставляет срочные услуги и круглосуточное обслуживание по вопросам, требующим быстрого реагирования.
Хотите узнать больше о юристах IN Diem? Оставляем вам это короткое презентационное видео…
Для некоторых признаний мы оставляем вам эту ссылку.
Вы найдёте нас в Севилье, Мадриде, Лас-Пальмас-де-Гран-Канария, Малага, Томаресе, Кориа-дель-Рио, Дос-Эрманас, Майрена-дель-Алькор, Эстепоне, Марбелье и Майрена-дель-Альхарафе. Будет приятно помочь вам.
