Strukturierung des Geschäftsverkaufsbetriebs

Strategische Planung der Transaktion vor Beginn der Verhandlungen

Sobald die Entscheidung zum Verkauf eines Unternehmens getroffen wurde, wird die rechtliche und strategische Strukturierung des Betriebs zu einem Schlüsselelement, das sich direkt auf die wirtschaftlichen und fiskalischen Ergebnisse sowie auf die Risikoverteilung auswirkt.

Es geht nicht nur darum, zwischen dem Verkauf von Aktien oder Vermögenswerten zu entscheiden, sondern auch darum, eine umfassende Struktur zu entwerfen, die die Ziele des Verkäufers, die Merkmale des Unternehmens, das Profil des Käufers sowie die rechtlichen und steuerlichen Auswirkungen jeder Alternative berücksichtigt.

Die Strukturierung der Transaktion beinhaltet die Definition der Aufgabe, wie die Transaktion ausgeführt wird, was übertragen wird, wie der Preis festgelegt wird, welche Sicherheit der Verkäufer annimmt, wie Eventualitäten verwaltet werden und welche Rolle sie nach dem Abschluss einnimmt.

Bei IN DIEM Abogados beraten wir bei der strategischen Gestaltung von Verkaufsabläufen, analysieren Alternativen, bewerten Implikationen und konfigurieren Strukturen entsprechend den Interessen des Verkäufers.

Warum ist es wichtig, den Betrieb korrekt zu strukturieren?

Bei vielen Transaktionen konzentriert sich der Unternehmer zunächst auf den Verkaufspreis. Der Preis ist jedoch nur ein Element der Transaktion und oft nicht der Faktor, der das endgültige wirtschaftliche Ergebnis am meisten beeinflusst.

Unvorhergesehene steuerliche Folgen: Die Unterschiede zwischen dem Verkauf von Aktien und dem Verkauf von Vermögenswerten können für Verkäufer und Käufer sehr erhebliche wirtschaftliche Auswirkungen haben.

Annahme unverhältnismäßiger Risiken: Zu breite oder lange Garantien können den Verkäufer jahrelang nach dem Abschluss Schadensfällen aussetzen.

Betriebsschwierigkeiten: Einige Strukturen erfordern individuelle Übertragungen von Verträgen, Genehmigungen oder Vermögenswerten, die Kosten und Fristen erhöhen.

Konflikte während der Verhandlung: Unstimmigkeiten in der Struktur können Operationen blockieren, die zunächst als praktikabel erschienen.

Wertverlust: Eine schlecht gestaltete Struktur kann die Attraktivität für bestimmte Käufer verringern und den erzielten Preis beeinflussen.

Vorteile einer korrekten Struktur: Es ermöglicht Ihnen, die Besteuerung zu optimieren, Risiken auszubalancieren, geeignete Zahlungsmechanismen zu gestalten, die Umsetzung zu erleichtern und die Attraktivität des Unternehmens am Markt zu maximieren.

Wir sind Spezialisten für Rechtsberatung von Unternehmen. Wir stehen Ihnen für alle Fragen zur Verfügung.

Hauptvertriebsstrukturen des Unternehmens

Verkauf von Aktien

Der Verkauf von Aktien beinhaltet die Übertragung des gesamten oder eines Teils des Unternehmens an den Käufer. Letztere erwirbt das Unternehmen mit seinen Vermögenswerten, Verträgen, Mitarbeitern, Rechten und Pflichten.

Vorteile: Sie sichert die rechtliche Kontinuität des Unternehmens, vermeidet individuelle Vertragsübertragungen und ist in der Regel betrieblich einfacher.

Nachteile: Der Käufer geht von möglichen historischen Eventuenzen aus und verlangt in der Regel größere Zusagen und Garantien.

Wann es vorzuziehen ist: Unternehmen mit geordneten Strukturen, wenigen Eventualitäten und Situationen, in denen rechtliche Continuität einen Mehrwert schafft.

Verkauf von Geschäftsvermögen

Es besteht darin, nur bestimmte Vermögenswerte oder Geschäftseinheiten zu übertragen, ohne das gesamte Unternehmen zu übertragen.

Vorteile: Sie ermöglicht die Auswahl der Vermögenswerte, die der Transaktion unterliegen, und begrenzt die Risikoaufnahme durch den Käufer.

Nachteile: Es erfordert eine größere dokumentarische und betriebliche Komplexität sowie mögliche Zustimmungen Dritter.

Wann es vorzuziehen ist: Unternehmen mit relevanten Eventualitäten, Teilbetrieben oder Käufern, die nur an bestimmten Vermögenswerten interessiert sind.

Teilverkauf mit Investorenbeteiligung

In dieser Form überträgt der Unternehmer nur einen Teil des Unternehmens, darunter einen Finanz- oder Industriepartner.

Vorteile: Es ermöglicht die Beschaffung von Liquidität, während eine zukünftige Beteiligung am Wachstum des Unternehmens erhalten bleibt.

Nachteile: Dabei werden strategische Entscheidungen geteilt und neue Regeln der Unternehmensführung übernommen.

Wann es vorzuziehen ist: Unternehmen mit Wachstumspotenzial, Kapitalbedarf oder Unternehmern, die eine allmähliche Entkopplung wünschen.

Zögern Sie nicht, kontaktieren Sie uns: Fordern Sie Ihre kostenlose Beratung an oder rufen Sie uns unter (+34) 610 667 452 an.

Bestimmungsfaktoren bei der Wahl der Struktur

Die Wahl der Struktur hängt von mehreren Faktoren ab, die gemeinsam analysiert werden müssen.

• Rechtlicher Status des Unternehmens.
• Käuferprofil.
• Ziele des Verkäufers.
• Steuerliche Folgen.
• Betriebskomplexität.
• Marktsituation.

Die optimale Alternative entsteht meist aus der Kombination all dieser Elemente und nicht aus einem einzelnen isolierten Kriterium.

Weitere Schlüsselelemente der Strukturierung

Neben der Form der Übertragung gibt es wesentliche Elemente, die das wirtschaftliche und rechtliche Gleichgewicht der Transaktion bestimmen.

Preisfeststellung: Sie kann durch Festpreis, Schulden- oder Betriebskapitalanpassungen, Earn-out oder spezifische Mechanismen für Eventualitäten strukturiert werden. Wie viel ist mein Unternehmen wert?

Zahlungsmethode und Zeitplan: Von der vollständigen Zahlung zum Abschluss bis hin zu aufgeschobenen oder variablen Zahlungssystemen.

Zusagen und Garantien: Sie grenzen den Umfang der Haftung des Verkäufers ab.

Präzedenzfälle der Bedingungen: Dazu gehören Käuferfinanzierung, behördliche Genehmigungen oder Zustimmungen durch Dritte.

Verpflichtungen nach dem Abschluss: Zum Beispiel Wettbewerbsverbote, Vertraulichkeits- oder Kooperationsvereinbarungen während des Übergangs.