Советы по выпуску токенов в соответствии с Регламентом MiCA
Выпуск токенов, совместимых с MiCA, в Европе
Выпуск токенов в Европе больше не может рассматриваться как серая зона или исключительно техническое решение. С вступлением в силу Регламента MiCA любой проект, желающий запустить токен в Европейском союзе, должен задать себе важный вопрос: может ли он легально его выпускать и что именно требует европейские правила.
MiCA устанавливает единые правила для эмитентов криптоактивов и связанных с ними сервисных провайдеров, особенно если эти активы не регулируются другими финансовыми правилами Европейского союза.
Выпуск токенов — это юридическое, регуляторное и стратегическое решение. Она определяет жизнеспособность проекта, доступ к европейскому рынку, отношения с инвесторами, проникновение банков, ответственность эмитента и непрерывность бизнеса.
Ключевой вопрос заключается не только в том, сможете ли вы выпустить токен, но и в соответствии с MiCA, не рискуя будущим ростом проекта.
Поэтому перед запуском токена в Европе важно проанализировать его характер, сопутствующую бизнес-модель и регуляторные риски в рамках полной стратегии регулирования криптовалют MiCA.
Что считается выпуском токена по MiCA?
С точки зрения MiCA, выпуск токенов не ограничивается техническим актом создания криптоактива на блокчейне. Регламент уделяет особое внимание распространению общественности и разрешению торговли криптоактивами.
Предложение для общественности может существовать, когда сообщение адресовано лицам в Европейском союзе с достаточной информацией об условиях предложения и предлагаемых криптоактивах, чтобы было принято решение о их приобретении.
Это может включать веб-сайты, цифровые кампании, бизнес-презентации, документы инвесторов, онлайн-сообщества или любые механизмы, делающие токен доступным для европейского рынка.
Многие проекты считают, что они просто «запускают токен», хотя на самом деле проводят регулируемое предложение. Не все выбросы подпадают под действие MiCA, но исключение должно быть юридически обоснованным и не может основываться исключительно на коммерческой маркировке проекта.
Типы токенов, контролируемых MiCA
Одним из ключевых элементов Регламента является классификация криптоактива.
Утилитарные токены предназначены для предоставления цифрового доступа к существующему или запланированному товару или услуге. Хотя их часто воспринимают как менее сложные регуляторные требования, при предложении для общественности в Европейском союзе они могут создавать обязательства.
Токены, связанные с активами (ART), — это криптоактивы, стоимость которых должна оставаться стабильной в зависимости от одного или нескольких активов, таких как фиатные валюты, товары или другие криптоактивы. Её режим более требователен из-за возможного финансового влияния.
Электронные денежные токены (EMT) — это одна фиатная валюта и часто используется как средство оплаты. Их регулирование близко к системе электронных денег и требует особой осторожности.
Правильная классификация токена — это не теоретическое упражнение. Ошибка может привести к пересмотру правовой структуры, предотвратить проникновение банков или создать санкционные риски.
Что не регулирует MiCA?
MiCA не охватывает все цифровые активы или токенизированные структуры.
Некоторые финансовые инструменты, уже подпадающие под регулирование рынка ценных бумаг, такие как акции, облигации или другие передаваемые ценные бумаги, регулируемые традиционной финансовой системой, исключены.
Некоторые действительно уникальные и невзаимозаменяемые NFT также могут быть исключены. Однако если они выпускаются последовательно, дробятся или имеют однородные характеристики, исключение может больше не применяться.
Цифровые валюты, выпускаемые центральными банками, также не регулируются MiCA, а регулируются их специфическими рамками.
Определение, выходит ли проект за рамки MiCA, зависит не от названия токена, а от его структуры, экономической функции, формы коммерциализации и целевой аудитории.
Кому нужна авторизация для выпуска токенов?
Обязательство соблюдать MiCA касается не только крупных криптокомпаний.
Стартапы Web3, компании, занимающиеся токенизацией сервисов или активов, международные проекты, ориентированные на европейских пользователей, а также уже действующие компании, расширяющие свои предложения, могут подчиняться этим правилам.
MiCA различает не только по размеру, но и по активности, форме предложения и влиянию на рынок.
Даже если предварительное официальное одобрение не требуется, выпуск может повлечь за собой обязательства по информации, прозрачности, ответственности перед покупателями и последующее соблюдение.
Кроме того, выпуск токена может быть связан с другими регулируемыми сервисами. Если проект также хранит активы, выполняет заказы, управляет платформой или предоставляет услуги третьим лицам, возможно, потребуется проанализировать потенциальную лицензию CASP.
Требования к выпуску токенов в Европе
Выпуск токенов, совместимых с MiCA, требует гораздо большего, чем просто разработка смарт-контракта или внедрение цифрового актива.
Среди ключевых элементов — классификация токена, идентификация эмитента, подготовка регулируемого белого доклада, определение обязанностей, соответствующая корпоративная структура, управление, управление рисками и, при необходимости, соблюдение требований предотвращения отмывания денег.
Эмитент должен продемонстрировать, что обладает достаточными ресурсами, организацией и контролем для принятия обязательств, возникающих в результате выпуска.
CNMV подчёркивает, что MiCA вступила в силу 30 декабря 2024 года, и её цель — создать общую структуру для регулирования выпуска, предложения и торговли криптоактивами, а также защитить инвесторов.
Регулируемая белая книга MiCA
Whitepaper по MiCA — один из самых чувствительных документов по этому вопросу.
Он должен предоставлять чёткую, правдивую и полную информацию о проекте, эмитенте, криптоактиве и связанных с ним рисках. Это не просто коммерческий документ или презентация для привлечения инвестиций.
В отличие от традиционных whitepaper в криптоэкосистеме, регулируемый whitepaper имеет юридическую функцию. Он должен описывать права и обязательства, связанные с токеном, риски, технологии, использование средств и условия предложения.
Информация должна быть связной, понятной и не вводящей в заблуждение. Эмитент берёт на себя ответственность за его содержание, что делает формулировку ключевым элементом с юридической и репутационной точки зрения.
Повторное использование «классической крипто-белой книги» без адаптации к MiCA — одна из самых частых ошибок и может привести к ответственности для властей и инвесторов.
Профессиональное и индивидуальное обслуживание на всей территории Испании.
Юридическая фирма «Abogados IN DIEM» имеет офисы в Мадриде, Севилье, Малаге и Лас-Пальмас-де-Гран-Канария… а также в других городах и населённых пунктах. «Abogados IN DIEM» предоставляет услуги по всей Испании и на международном уровне, а также предлагает онлайн-услуги. Каждое дело для нас чрезвычайно важно, и мы подходим к нему внимательно и ответственно.
Опыт работы: судьи, прокуроры, государственные адвокаты.
«Abogados IN DIEM» — это юридическая фирма, в которой работают специалисты с обширным опытом работы в качестве судей, прокуроров, государственных адвокатов, преподавателей вузов и т. д., которые дают вам уверенность и гарантию того, что вы можете рассчитывать на лучшую команду — конкурентоспособную и высококвалифицированную, способную достичь ваших целей и удовлетворить ваши потребности.
Распространённые ошибки при выпуске токенов
Многие проекты вынуждены перерабатывать из-за ошибок, допущенных до запуска.
Среди наиболее распространённых — путаница утилитарного токена с активом, подлежащим более строгому режиму, запуск токена без предварительного регуляторного анализа, непредвидение банковских последствий выпуска или игнорирование последующих обязательств.
Также часто считается, что соблюдение требований заканчивается с освобождением. На практике выпуск обычно инициирует регуляторные отношения, которые сохраняются со временем.
Эти ошибки могут привести к блокировкам банков, регуляторным предупреждениям, ответственности перед инвесторами или действиям обороны до проведения инспекций MiCA.
Выпуск токенов и европейского паспорта
Правильно структурированный выпуск по MiCA может обеспечить гармонизированный доступ к европейскому рынку.
Общая основа снижает фрагментацию между государствами-членами и позволяет определённым проектам с большей юридической определённостью ориентироваться на европейский рынок.
Однако европейский паспорт не отменяет всех обязательств. Эмитент должен поддерживать согласованность между заявленным, фактическим выполнением проекта и последующим соблюдением требований.
Поэтому выдача должна координироваться с непрерывными системами соответствия требованиям MiCA , которые позволяют адаптировать документацию и контроль к реальной эволюции проекта.
Как IN DIEM сопровождает вас при выпуске токенов?
Наш подход основан на чёткой идее: не все токены должны выпускаться, и не все проекты жизнеспособны, как задумано.
Мы сопровождаем каждый проект с юридической и стратегической точки зрения, анализируя характер токена, бизнес-модель, структуру выпуска, регуляторные риски, банковское воздействие и последующие обязательства.
При необходимости мы сотрудничаем с техническими специалистами для интеграции регуляторного анализа с архитектурой блокчейна проекта, что подтверждает надёжность диагностики и белой книги.
Цель — не просто выпустить токен, а сделать это так, чтобы проект мог развиваться в Европе с юридической определённостью, доверием перед инвесторами и реальными возможностями по соблюдению требований.
Запросить диагностику MiCA
Если вы рассматриваете возможность запуска токена в Европе или уже имеете проект в процессе, первым шагом должно быть не выпуск, а анализ того, насколько он жизнеспособен согласно MiCA.
Запросите диагноз MiCA для изучения типа токена, применимых требований, возможных исключений, регуляторных рисков и наиболее подходящей стратегии выпуска токенов в Европе.
В IN DIEM мы сопровождаем вас с юридической, регуляторной и бизнес-концепцией в рамках нашей специализированной службы юристов по криптовалютам.
Позвоните нам.
Немедленное реагирование и решение проблем . Команда In Diem.
Позвоните нам, мы с вами свяжемся… Служба экстренной помощи IN DIEM
Юридическая фирма «Abogados IN DIEM» предлагает своим клиентам услугу экстренной помощи, доступную круглосуточно, для решения чрезвычайных ситуаций, будь то в сфере уголовного права, договорных отношений, судебных споров или семейного права.
Очное обслуживание
Наша команда юристов готова оказать Вам помощь лично в следующих городах: Малага, Мадрид, Севилья, Лас-Пальмас-де-Гран-Канария, Уэльва, Херес, Кадис, а также в Томаресе, Майрена-дель-Алькор, Майрена-дель-Альхарафе, Кория-дель-Рио, Дос-Эрманас, Эстепоне и Марбелье, среди прочих.
Ваше Превосходительство
Обширный опыт работы в качестве прокуроров, государственных адвокатов, судей, преподавателей вузов или высокопоставленных профсоюзных представителей, который дарит вам душевное спокойствие и уверенность.
Онлайн-сервис
IN DIEM оказывает поддержку в любом месте, где она вам понадобится. Поддержка на национальном и международном уровнях. Мы проводим консультации посредством видеоконференций (через доступные приложения, такие как Skype, GoToMeeting или WhatsApp) и по телефону.
Юристы — круглосуточно
Немедленная юридическая помощь круглосуточно. Наша команда юристов готова проконсультировать вас и оказать поддержку в любой ситуации, обеспечив оперативное, профессиональное и конфиденциальное обслуживание по телефону, посредством видеозвонка или при личной встрече.
Тенденции, новости в области права и практический опыт
Часто задаваемые вопросы по международному праву
Ответы на часто задаваемые вопросы о международных юридических услугах, трансграничных операциях, корпоративном праве и глобальном юридическом консультировании.
Что значит выпускать токены, совместимые с MiCA?
Это означает запуск, предложение общественности или допуск к торговле криптоактивами на европейском рынке в соответствии с обязательствами, предусмотренными Регламентом MiCA. Это может включать классификацию токенов, подготовку белой книги, обязательства по отчётности, ответственность эмитента и последующее соблюдение нормативных требований.
Все ли выпуски токенов подчинены требованиям MiCA?
Не обязательно. MiCA предусматривает исключения и случаи, в которых Регламент может быть неприменим. Однако делистинг должен быть юридически проанализирован с учётом характера токена, его экономической функции, формы размещения и аудитории, на которую он ориентирован.
Что такое публичное размещение криптоактивов?
Это сообщение, адресованное жителям Европейского союза, содержащее достаточную информацию об условиях предложения и предлагаемых криптоактивах, чтобы они могли принять решение о приобретении своих покупок. Это можно сделать через веб-сайт, рекламные кампании, коммерческую документацию или презентации для инвесторов.
Какие типы токенов регулирует MiCA?
MiCA различает, среди прочего, криптоактивы без ART и EMT, токены с отсылкой к активам (ART) и токены электронных денег (EMT). Классификация определяет применимые обязательства и может напрямую повлиять на жизнеспособность проекта.
Что такое белая книга по MiCA?
Это регулируемый документ, который должен предоставлять чёткую, правдивую и не вводящую в заблуждение информацию о проекте, эмитенте, криптоактиве, его рисках, связанных правах, используемой технологии и предполагаемом использовании средств. Это не просто коммерческий документ.
Могу ли я запустить токен из-за пределов ЕС?
Это зависит. Если предложение ориентировано на пользователей или инвесторов в Европейском союзе, MiCA может применяться даже если эмитент зарегистрирован за пределами ЕС. Экономическая реальность предложения важнее официального местоположения организации.
Что произойдёт, если я неправильно классифицирую свой токен?
Неправильная классификация может привести к нарушениям нормативных требований, банковским трудностям, санкциям, ответственности перед инвесторами и необходимости перепроектирования проекта. Поэтому классификация должна быть выполнена до запуска.
Всегда ли мой утилитарный токен выходит за рамки строгих требований?
Нет. Утилитарный токен может подлежать обязательствам по MiCA, если он предлагается публике или допущен к торговле. Торговое название «utility token» само по себе не определяет применимый правовой режим.
Требуется ли для выпуска токенов лицензия CASP?
Не всегда. Выпуск токенов и предоставление услуг в качестве поставщика услуг криптоактивов (CASP) — это отдельные виды деятельности, хотя они могут быть связаны. Во многих случаях необходимо одновременно проанализировать выдачу и проверить, требуется ли какая-либо связанная деятельность с лицензией CASP.
Почему диагноз MiCA должен проводиться до его выдачи?
Поскольку это позволяет проанализировать характер токена, определить наличие публичного размещения, определить применимые обязательства, проверить возможные исключения, подготовить необходимую документацию и выявить регуляторные риски перед инвестициями, маркетингом или привлечением средств.
Готов ли ваш токен для европейского рынка?
Классификация токенов, белая книга, обязательства эмитента и регуляторная стратегия — всё это аспекты необходимо проанализировать перед выходом на рынок. Мы помогаем вам структурировать вопрос с юридической и бизнес-точки зрения.
Юридические директора компании «
» — команда In Diem.
Вам нужна помощь и бесплатная первая консультация?
Запишитесь на первую консультацию. В течение 60 минут мы предоставим вам объективную оценку ситуации, расскажем о доступных вариантах и следующих шагах.
Свяжитесь с нами
У вас есть вопросы или замечания?
Заполните форму ниже, и мы ответим вам в кратчайшие сроки.
Позвоните нам по телефону (+34) 954 270 522 или заполните нашу форму, и мы свяжемся с вами.
